Lại thêm 1 start-up Trung Quốc vươn mình trỗi dậy, ngày càng nhiều công ty Trung Quốc bành trướng ở Mỹ

[A-Train The Seven]

Insta360 sản xuất máy ảnh thông minh đến từ Thâm Quyến vừa tạo nên cột mốc ấn tượng khi niêm yết trên sàn STAR Market tại Thượng Hải ngày 11/6/2025, huy động được 270 triệu USD với mức tăng giá cổ phiếu 274%, đưa định giá công ty lên 71 tỷ nhân dân tệ (9,88 tỷ USD). Với thị trường Mỹ, châu Âu và Trung Quốc đại lục mỗi khu vực đóng góp hơn 23% doanh thu, Insta360 không chỉ là đối thủ cạnh tranh của GoPro mà còn là biểu tượng cho xu hướng mở rộng toàn cầu của các công ty công nghệ Trung Quốc

Insta360 hoạt động dưới tên pháp lý Arashi Vision đã có màn ra mắt ngoạn mục trên STAR Market – sàn giao dịch công nghệ kiểu Nasdaq của Trung Quốc. Cổ phiếu mở cửa ở mức 182 nhân dân tệ, tăng 285% so với giá IPO, giúp công ty đạt giá trị vốn hóa hơn 70 tỷ nhân dân tệ (9,6 tỷ USD), trở thành một trong những IPO công nghệ nổi bật nhất Trung Quốc năm 2025. Theo báo cáo, doanh thu của Insta360 tăng từ 2,04 tỷ nhân dân tệ (2022) lên 5,57 tỷ nhân dân tệ (2024), với tốc độ tăng trưởng hàng năm 65%, và lợi nhuận ròng đạt 946 triệu nhân dân tệ (131 triệu USD) vào năm 2024.

Mỹ là một trong ba thị trường lớn nhất của Insta360, đóng góp khoảng 23% doanh thu năm 2024, ngang với Trung Quốc và châu Âu. Công ty bắt đầu bán hàng qua Apple Store từ năm 2018 và đã mở văn phòng tại Los Angeles để tập trung vào dịch vụ và tiếp thị. Sự kiện ra mắt sản phẩm offline đầu tiên tại nhà ga Grand Central, New York vào tháng 4/2025 là minh chứng cho tham vọng xây dựng thương hiệu tại Mỹ. Đồng sáng lập Max Richter khẳng định với CNBC rằng nhu cầu tại Mỹ vẫn mạnh mẽ bất chấp căng thẳng địa chính trị, nhờ vào chiến lược tập trung vào nghiên cứu và phát triển (R&D) lấy người dùng làm trung tâm.

Tuy nhiên, Insta360 cũng đối mặt với thách thức pháp lý tại Mỹ. GoPro đã kiện Insta360 vào năm 2023 theo Điều 337 của Đạo luật Thương mại Mỹ, liên quan đến tranh chấp sở hữu trí tuệ (IP) về công nghệ ổn định hình ảnh và chuyển đổi tỷ lệ khung hình. Insta360 phản ứng bằng cách nộp đơn Inter Partes Reviews (IPRs) để vô hiệu hóa bằng sáng chế của GoPro, kết quả dự kiến có vào đầu năm 2026. Với hơn 1.200 bằng sáng chế toàn cầu, Insta360 tự tin đối đầu với bất kì đối thủ nào.

Insta360 là một phần của làn sóng các công ty Trung Quốc hướng đến thị trường quốc tế bất chấp căng thẳng thương mại Mỹ-Trung. Theo CNBC, tỷ lệ công ty trên STAR Market có hơn 50% doanh thu từ nước ngoài tăng từ 12% (2019) đến hơn 14% (2024). King Leung từ InvestHK nhận định: “Chúng ta chỉ đang thấy phần nổi của tảng băng. Ngày càng nhiều công ty Trung Quốc có năng lực đang vươn ra toàn cầu.” Một số ví dụ nổi bật:

• Roborock: Công ty máy hút bụi robot niêm yết trên STAR Market với hơn 50% doanh thu từ nước ngoài, vừa ra mắt sản phẩm mới tại CES 2025 và lên kế hoạch niêm yết tại Hong Kong.
• Hisense: Đặt mục tiêu trở thành nhà bán TV số 1 tại Mỹ trong hai năm tới, tận dụng chuỗi cung ứng toàn cầu để giảm rủi ro thuế quan.
• Bc Babycare: Chính thức mở rộng sang Mỹ vào tháng 5/2025, nhấn mạnh chuỗi cung ứng toàn cầu.
• Pop Mart: Công ty đồ chơi với dòng Labubu nổi tiếng toàn cầu, đạt doanh thu nước ngoài 5,1 tỷ nhân dân tệ (2024), tăng 373% so với năm trước, đã mở ít nhất 17 cửa hàng tại Mỹ.

Charlie Chen từ China Renaissance Securities cho rằng các công ty Trung Quốc đang bước vào giai đoạn thứ ba của mở rộng toàn cầu: xây dựng thương hiệu độc lập với văn phòng địa phương và nhân viên bản xứ, thay vì chỉ gia công hoặc hợp tác liên doanh như trước đây. Insta360 đặt văn phòng tại Berlin, Tokyo và Los Angeles, là ví dụ điển hình cho xu hướng này.