Doanh thu xe điện lao dốc, vì sao Tesla vẫn sống khỏe?

[Nguyễn Đức Thao]

Quý 2/2025 là một giai đoạn khó khăn với Tesla, khi doanh số bán xe sụt giảm mạnh nhất trong nhiều năm trở lại đây. Doanh thu quý giảm 16% so với cùng kỳ năm trước, khiến giá cổ phiếu lao dốc khoảng 5% và giảm gần 20% tính từ đầu năm đến nay. Tuy nhiên, giữa những con số ảm đạm đó, một phần trong hoạt động kinh doanh của Tesla lại đang phát triển mạnh: mảng lưu trữ năng lượng.

Tesla Energy mảng “hái ra tiền” âm thầm​

Tesla Energy, bộ phận chuyên sản xuất và kinh doanh pin lưu trữ năng lượng cố định – đã âm thầm tăng trưởng ổn định trong vài năm gần đây. Dù chỉ chiếm 6% tổng doanh thu vào năm 2023, nhưng trong quý đầu năm 2024, lượng pin được triển khai đã tăng gấp đôi, đạt 9,4 gigawatt-giờ, và đóng góp gần 12% lợi nhuận quý.
Một báo cáo từ Morgan Stanley từng kết luận rằng mảng xe điện của Tesla đang bị định giá quá cao, trong khi mảng năng lượng lại đang bị định giá thấp, cho thấy tiềm năng bị bỏ ngỏ của lĩnh vực này.

Lý do có thể đến từ chính cách Tesla định vị thương hiệu. CEO Elon Musk thường nhấn mạnh sự chuyển đổi của Tesla thành một công ty công nghệ, tập trung vào AI và robot tự lái, hơn là phát triển các giải pháp năng lượng. Trong báo cáo quý 2 năm 2025, công ty khẳng định đây là "một cột mốc quan trọng đánh dấu sự chuyển mình từ công ty xe điện và năng lượng tái tạo sang công ty AI và robot."

Dù vậy, Tesla vẫn thừa nhận tầm quan trọng ngày càng lớn của mảng năng lượng và cho biết việc triển khai lưu trữ năng lượng đã đạt kỷ lục 12 quý liên tiếp. Tuy doanh thu từ “sản xuất và lưu trữ năng lượng” giảm 7% so với cùng kỳ do giá bán bình quân thấp hơn, nhưng lợi nhuận gộp lại tăng lên 846 triệu USD.

Tesla hiện đặt kỳ vọng lớn vào hai dòng sản phẩm: Megapack và Powerwall.

• Megapack là khối pin khổng lồ 3,9 MWh (tương đương pin của 52 chiếc Model 3 tầm xa), đủ cung cấp điện cho 3.600 hộ gia đình. Tesla cho biết hệ thống này có khả năng mở rộng không giới hạn khi kết nối nhiều đơn vị lại với nhau.
• Powerwall, nhỏ hơn và dùng cho hộ gia đình/doanh nghiệp, có công suất 13,5 kWh, cung cấp điện liên tục ở mức 5 kW và cũng có thể kết nối để tăng dung lượng.

Tesla đang sản xuất Powerwall tại nhà máy Gigafactory ở Nevada và Megapack tại nhà máy Megafactory ở California. Đáng chú ý, hãng đã xuất xưởng chiếc Megapack đầu tiên sản xuất tại Thượng Hải hồi tháng 3 và có kế hoạch nâng sản lượng lên mức tối đa 10.000 chiếc mỗi năm.

Tăng trưởng ổn định lợi nhuận cao hơn sản xuất ô tô​

Theo BloombergNEF, thị trường lưu trữ năng lượng toàn cầu được dự báo sẽ tiếp tục tăng trưởng ổn định đến cuối thập kỷ, với tốc độ triển khai đạt 442 GWh mỗi năm và tốc độ tăng trưởng trung bình 21%/năm, trong đó Trung Quốc và Mỹ là hai thị trường lớn nhất.

Trong báo cáo tài chính cuối năm 2024, Tesla cho biết biên lợi nhuận gộp từ mảng lưu trữ năng lượng đã tăng từ 18,9% lên 26,2%, cao hơn mức tăng khiêm tốn từ mảng xe điện (từ 16,9% lên 18,4%). Lợi nhuận cao hơn đến từ việc sản xuất pin đơn giản hơn so với sản xuất ô tô, và việc chuyển sang công nghệ pin LFP giúp tiết kiệm chi phí, nâng cao hiệu quả.

Trong bối cảnh mảng xe điện gặp khó, lưu trữ năng lượng trở thành điểm sáng chiến lược, không chỉ giúp Tesla giữ chân cổ đông, mà còn thể hiện tầm nhìn dài hạn trong ngành năng lượng tái tạo toàn cầu. (Insideev)